综合慧悦财经（jīng）报道（dào）  互联网智能化像只无形的手，揪着传统企业的（de）脖子一个（gè）劲儿地往转型升级上拽（zhuài）。毕竟“新贸（mào）易”时（shí）代的（de）机（jī）会只留给（gěi）那（nà）些懂得站在未来看现在的人，卓尔智（zhì）联集团董（dǒng）事长阎志就是这（zhè）样一（yī）个主张（zhāng）“乐鱼和智联天下生意”的前瞻者。

 

董事长（zhǎng）阎志认（rèn）为，通过打造全球智能交易平台，可以让（ràng）交易平（píng）滑至简，让要素无界流（liú）动（dòng）。以交（jiāo）易的智能化、数据化推动（dòng）贸易的便利化（huà）、全（quán）球化，最终推动社会生产力（lì）的全面提高。

 

近（jìn）日，随着公司2018年中期业绩（jì）报告的出炉，进一步印证了阎志敢为天下先（xiān）的布局与（yǔ）美（měi）好愿景。那霸气侧漏的营收增长，无不昭示着一（yī）个全球（qiú）智（zhì）能交（jiāo）易生（shēng）态圈已然渐（jiàn）露其形。

 

收（shōu）入（rù）大（dà）幅（fú）增加（jiā）  “乐鱼和智联”业务矩阵锋（fēng）芒初露

 

有人说，这是一（yī）个（gè）“猪也能飞”的魔幻主（zhǔ）义时代，高度考验一（yī）家公（gōng）司的借势能力。换句话讲，谁能（néng）抢（qiǎng）抓先机顺势而（ér）为，谁就（jiù）有可能成为行业颠（diān）覆者。这（zhè）一点，卓尔（ěr）比谁（shuí）都门儿清（qīng）。

 

两个月前，为（wéi）全（quán）面（miàn）迎接新一轮科技（jì）革命（mìng）和（hé）产业革命的到（dào）来，卓尔特意将（jiāng）公司更名为“卓尔（ěr）乐鱼和智联集团有限公（gōng）司”，毫（háo）不掩（yǎn）饰自己（jǐ）接下来的发展谋略。

 

据（jù）公司2018半年（nián）报披露（lù），收入同（tóng）比（bǐ）增长近7倍至184.95亿（yì）元；股东应占溢利同比增长15%至12.36亿元；每股收（shōu）益10.627分（fèn）。公告称，收入大增主要是由于供（gòng）应链（liàn）管理及（jí）贸易业务收入大幅增加；租金收（shōu）入增加；电子商贸（mào）及金（jīn）融服务业务收入增（zēng）加；建造合同的收入增加；及销售物业及相关服务的收入减少互相抵销的影响所致。足见并购中农网和化塑汇对（duì）于卓尔（ěr）而言是多么（me）的如虎添翼，这（zhè）步战（zhàn）略转型走得着实羡煞旁人。

 

而在营收疯涨的背后，慧悦财经还（hái）发现其收（shōu）入（rù）结构组成上（shàng）的（de）悄然变（biàn）化，归纳起来呈现两大特（tè）点：首先，供应链管（guǎn）理及贸易业务收入占（zhàn）据（jù）总收入的绝大（dà）部（bù）分（fèn），为179.58亿，占比97.1％；其次，房（fáng）地（dì）产（chǎn）销售及物（wù）业管理收入仅为（wéi）1.15亿，但（dàn）租金收入上半年却达到了3.52亿元，较（jiào）去年（nián）同期增长（zhǎng）270%。

 

某种程（chéng）度（dù）上讲，收入组合的变（biàn）化同（tóng）样（yàng）反映出集团战略转型的（de）成果（guǒ）。转型（xíng）后（hòu）的（de）卓尔在线上业务的发展表现（xiàn）可圈可点，而这也从侧（cè）面展现（xiàn）了（le）其“智（zhì）联”商贸（mào）生态运营已取得了极大成功，甚至未来不排（pái）除将集团（tuán）的行（háng）业划分（fèn）剔除出地产，变更为互联（lián）网（wǎng）及供应链管理（lǐ）相关行业，进（jìn）一步促进（jìn）卓尔整体收（shōu）入的增长。

 

然而，再华丽丽的转型（xíng），也能让（ràng）人鸡蛋里挑骨（gǔ）头。毕竟半年报白纸黑（hēi）字写着，集团毛（máo）利率从去（qù）年同（tóng）期的（de）4.9％，下降为今（jīn）年同期的3.1％。奇怪，既然营（yíng）收增长如坐火箭（jiàn），咋毛利率不升反降（jiàng）？卓尔对此给出的（de）解（jiě）释为，由（yóu）于供应（yīng）链管理及贸易业务收入占比较大，从而摊（tān）薄了（le）集团（tuán）毛利（lì）较高的地产销售租金（jīn）等收入。而且（qiě）供应链管理及（jí）贸易业务尚（shàng）处（chù）初步发展阶段，虽收（shōu）入贡献较高（gāo）可利润率较（jiào）低（dī）。

 

此（cǐ）外（wài），财报显示，集团2018年上半年净利润约12.36亿元，比2017年同期增长（zhǎng）15.03％，来（lái）自于（yú）现有（yǒu）投资物（wù）业及新划拨投（tóu）资（zī）物业的评估增值等，经营效益良好，且未来（lái）随着整个业务矩（jǔ）阵的进一步成熟，持续（xù）高增长可期。

 

净负债大幅下降  财务状况受惠（huì）于（yú）两（liǎng）次收购

 

用（yòng）“领潮B2B4.0时代（dài），领跑全（quán）球智能交易（yì）平台”来形容转（zhuǎn）型后（hòu）的卓尔（ěr）一点（diǎn）不为过。

 

慧悦（yuè）财经仔细梳理了卓尔的商业模式，简直一个大写（xiě）的佩服。其（qí）先是依托线下实体（tǐ）产业（汉（hàn）口北国际（jì）商（shāng）品交易（yì）中心等大型批发（fā）市场)+三大线上云市（shì）场交易（yì）服务平台：卓尔购(批发市场线上交（jiāo）易)、卓集送(物流配送)、卓金服(供（gòng）应链金融)，同（tóng）时（shí）与外部入列的多（duō）个平台的数据接（jiē）边与共享（xiǎng）(包括线上出口兰亭集势、中国（guó）最大（dà）的农产品B2B企业中（zhōng）农网、行业领（lǐng）先的化（huà）工及塑料原材料（liào）电商（shāng）平（píng）台化塑汇等三大平台)，后又衍（yǎn）生出卓（zhuó）服汇(智能仓储)、众邦（bāng）银行（háng）(供应链（liàn）金（jīn）融)、卓易通（tōng）(供应链管理)等（děng）子生态系统，最终构筑成一个（gè）跨越消（xiāo）费品、农产品、大（dà）宗商品等多个交易品（pǐn）类，囊括近百万（wàn）商户，服务交易全环节，融合线上线下的智（zhì）能商业交易（yì）生态圈，曾一度晋级千亿（yì）市值行列。

 

可以说（shuō），集团上（shàng）下审时度势、实时调（diào）转方向（xiàng）、敢于创新转型，迅速实施决策，无不将卓尔推向卓越，推向（xiàng）高速发（fā）展的快车道。体现在资产负债表上（shàng），净负债的大幅下降便（biàn）是明（míng）证。

 

据中期财报披（pī）露，集团今（jīn）年中期的总资产和净（jìng）资产有7.8％和5.5%的升（shēng）幅，分别达到510.42亿元（yuán）及196.87亿元人（rén）民币，集团（tuán）净负债率（lǜ）由（yóu）2017年12月31日的39.5%减至2018年6月30日30.3%，净负债比率减少主要由（yóu）于收（shōu）购中（zhōng）农网于2017年（nián）6月完（wán）成及收购化塑汇于2018年3月完成后，本集团（tuán）的财务状况（kuàng）及（jí）净（jìng）负债比率得以加强，同（tóng）时还由于长期银行贷（dài）款金（jīn）额减少所致。

 

现金流大幅增长  股价调整到位值得介（jiè）入

 

在净负（fù）债大幅下降（jiàng）的同时，集团备受质疑的现金（jīn）流则出现（xiàn）了（le）大幅（fú）攀升。

 

据披（pī）露，相（xiàng）较去（qù）年（nián）同期，集团经营现金流大幅好转，从去年同期的（de）负11.04亿变（biàn）为（wéi）正5亿（yì），主要得（dé）益于集团（tuán）应收应付的改善；投（tóu）资（zī）现金流比去年同期减少15亿至5亿（yì）；融资（zī）现金（jīn）流从去年同期（qī）不到1个（gè）亿（yì）减（jiǎn）少为（wéi）负10亿。截至到6月30日（rì），集团合并（bìng）的现金及现金等（děng）价物总额为15亿，大幅高于去年（nián）同期的2.7亿。

 

用卓尔的话说（shuō），我们始终不（bú）曾停（tíng）下紧跟（gēn）科（kē）技发展趋势（shì）的（de）步（bù）伐，通过物联（lián）网、区块链（liàn）等（děng）技术的（de）应用，通（tōng）过不断丰（fēng）富交易（yì）品（pǐn）种，通过与新（xīn）加坡交易所合作的“世界商（shāng）品智能交易（yì）中心(CIC)”拓展交易区域，打（dǎ）造全球商品智（zhì）能交易平台和服务体系。

 

在这（zhè）片没有人（rén）涉足的“无人区（qū）”里，卓尔的错位竞争思路与其自身超强的前（qián）瞻（zhān）力（lì），不得不令人（rén）膜拜。实践也反复（fù）证明，经过前期的探索布局（jú），如今的卓（zhuó）尔已积累了足够的交易体量（liàng）、宝贵的人才（cái）储备及大数据处理能力（lì）、智能化技术等，使得（dé）智能交（jiāo）易生态已经到了聚变的重（chóng）要临界点。接下（xià）来，卓尔（ěr）计划更（gèng）深层次地集中资源，实现各（gè）大平（píng）台在数据、客（kè）户、物流、仓储、金融（róng）、供应链（liàn）管理等方面（miàn）的全面（miàn）打通、全面发力，让企业（yè）、客（kè）户（hù）能（néng）真切感（gǎn）受到市（shì）场变大、库存变（biàn）小、周（zhōu）转变高、成本变（biàn）低（dī）、供应（yīng）链变轻、盈利能力增（zēng）厚（hòu）等（děng）一系（xì）列实实（shí）在（zài）在的改变。从而在中国和世界商品交易市场上（shàng）建立卓尔乐鱼和智联的卓著（zhe）声誉。

 

而对于投资者来说，遇（yù）到一只值得长期投（tóu）资的价（jià）值成长股就像邂逅一位三观（guān）相合的伴侣，在时间（jiān）的历（lì）练下，会让你愈发感受到股性的（de）光（guāng）辉。事（shì）实（shí）上，自2015年以来，卓尔股价持续走出完美的上升通道，三年翻了（le）近10倍，当前（qián）股价（jià）技术面筑底（dǐ）、调整到位，对于追求持续性稳定盈利（lì）的价值（zhí）投资者来说，不失为建仓或补仓的好时机。

 

借用董事（shì）长阎志的（de）话说，让我们相信（xìn）美好的（de）事（shì）情即将发生（shēng）！但这份（fèn）美好，始于你当下一念间的正确抉择。经营（yíng）如此，投（tóu）资如此（cǐ），人生亦如此。